在2021年整个新能源领域里面，光伏太阳能应该说是炙手可热。究竟光伏太阳能今天哪一个细分赛道更景气，或者景气度更高？
可能大家会有很多种的观察角度。在道哥看来，通过各个细分产业链龙头企业前三季度以及第三季度的利润增速的变化，能够很清楚地看到，光伏太阳能哪些细分赛道在今天景气繁荣的高点上，哪些细分赛道开始出现了明显调整的信号。
首先我们从光伏这个行业来说起，如果看2021年三季报的数据，你会发现，在光伏太阳能里面，像上游的硅料、硅片、电池组件、逆变器、光伏玻璃以及附属材料等。
实际上，真正利润上涨明显的只有两个细分赛道，一个是硅料，另一个是硅片。如果除了硅片之外，企业还做了比较多的精力，电池片、电池组件占收入的比重比较大，那么企业的利润很难出现大幅增长。
在归纳细分的产业链里，你会发现，像通威股份，前三季度它的扣非利润同比增长了210%，像大全新能源的利润增幅达到了790%，像特变电工前三季度利润增长也达到了百分之二三百之多。
数据来告诉我们，在2021年光伏太阳能整个行业赛道，可能听起来都很热闹，但是真正赚钱的是在最上游的硅料细分产业链。
接着往下来看，硅片也还说得过去。像中环股份前三季度的利润也同比增长了300%。但是上机数控在第三季度的利润，增幅同比降到了180%；要说还是比较快的，但是和前三季度对比似乎是已经略有下降了。
这就告诉我们，硅料价格的上涨，已经开始在一定程度上侵蚀了硅片的利润。但同样在硅片领域里面，在全行业里面排名第一的像隆基股份，应该说是整个行业里面的龙头了，但是它前三季度的利润增长只有23%。再看第三季度它的利润同比增速，甚至进一步的降到了只有17%。
对比中环与隆基，就会发现，如果只生产硅片，只看这一个细分产业，企业今天的利润还是比较厚的。
像隆基股份，它在产业一体化方面做得比较多，主要的收入来自于电池组件。在这种情况下，它的利润增长就显然乏力了。原因主要还是上游的硅料硅片，在过去将近三个季度的不断价格抬高，侵蚀了下游电池、电池组件它们的利润空间。
逆变器，一度在市场上风头很强劲。但实际上在前三个季度，像阳光电源、固德威、锦浪科技，他们的利润增速都是百分之几十的水平，但没有超过60%。
如果我们来看第三季度，固德威的利润增速是-8%，阳光电源第三季度的利润同比增速只有8%，增速已经是明显的不高了。
为什么呢？这就是因为整个上游这一系列的从硅料开始，所引发的上游价格的上涨。而下游的新增装机容量并没有出现太大幅度的增长。逆变器的数量又和新增的装机容量的数量是直接来关联的。所以逆变器的需求在三季度有减弱的趋势。
当然了也许第三季度包括前三季度还不能够，完全表现出来2021年光伏的新增装机容量的规模。但是从这个道理、这个逻辑大家一定要想明白。
我们来观察，第四季度能否像2020年一样，提供全年超过一半以上的新增装机容量。大家拭目以待，整个行业也都非常期待。
最后再说一下玻璃。应该说光伏玻璃在2019年是最火热的。因为当时光伏玻璃成为了整个光伏太阳能行业赛道的最大的瓶颈，出现了光伏玻璃价格大幅上涨。对应的是我们看到传统的玻璃企业，纷纷地增加了光伏玻璃的投产规模。光伏玻璃的产能在2020年的上半年快速释放，随后价格也就开始出现了调整。
我们来看光伏玻璃的龙头企业的利润，在前三个季度的增速，尤其是和第三季度来对比，大幅回落。
第三季度像福莱特、旗滨集团他们的利润增速分别是20%，110%，但是如果我们来看，前三季度累计利润的增速分别是110%和210%。显然他们的利润增速开始度过了抛物线的顶点，向下降速了。
以上的利润的方式，很清晰地告诉我们，当前光伏太阳能最景气的赛道在硅料，然后是在硅片。
当然了这里面没有列出来光伏太阳能的那些发电企业，他们的利润增长，整体来看比较稳健，大约和每年的新增装机容量的增长速度大体相当，每年保持在百分之三四十左右，波动不大。同时也没有大家所想象的爆发性的增长。
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