泸州商业银行提交IPO申请：港股迎来史上最“迷你”城商行,泸州老窖是大股东

目前，泸州老窖集团直接或间接共持有股份22.09%，佳乐集团共持有17%，鑫福矿业集团共持有16.56%，泸州市财政局共持有9.87%，泸州工投集团共持有13.32%。而泸州老窖集团、泸州工投集团最终实控人均为泸州市国资委。

本次，泸州商业银行在港股IPO的独家保荐人是中信里昂证券。

下面来看一下泸州商业银行的营收和利润情况。

营收利润规模偏小：上半年营收增长9.08%，净利润增长30.65%

先看营收和净利润走势：

今年上半年，泸州商业银行营收为8.39亿元，同比增长9.08%，归股东净利润为3.77亿元，同比增长30.65%。2015年至2017年，其营收和净利润增幅分别为78.31%和37.04%。

可以看到，利息净收入在营收中的占比较高，基本保持在90%上下，今年上半年占比为89.86%。

事实上，通过与在H股上市的城商行对比，会发现今年上半年，泸州商业银行的营收增速居中，净利润增速则靠前。下表为港股上市城商行相关数据：

泸州商业银行的营收和利润规模较目前已上市城商行都要小，今年上半年营收还不到10亿，净利润还不到5亿，而港股目前已上市城商行上半年营收都在30亿元以上，净利润都在10亿以上。

不过，泸州商业银行的低不良率特别突出，其在IPO申请书中也称自己的不良率低于所有H股上市城商行。下面来详细看看资产和不良率情况。

2年半资产规模翻番，拨贷比贴近监管红线

直接看资产和不良贷款情况：

泸州商业银行的资产规模从2015年底的317.64亿元增长到2018年6月底的745.55亿元，2年半时间总资产规模翻了一番多。

不良率在2015年至2017年期间飞速增长，从0.3%上升至0.99%，截至今年6月底，不良率有所回落至0.91%，较上年末下降0.08个百分点。同期，拨备覆盖率在快速下降，从2015年末的920.63%将至2017年末的294.49%，下降了626.14个百分点，今年上半年继续下降至275.54%。下表是和同行的对比：

上表中已上市12家H股城商行的同期不良率中位数为1.67%，最低值为徽商银行的1.02%。泸州商业银行的不良率确实远低于H股上市城商行。

值得注意的是，拨备覆盖率下降的同时，泸州商业银行的拨贷比已经降至2.5%，正好踩在监管要求的不低于2.5%的红线上。

当然，分析一家银行，尤其是泸州商业银行这样业务主要集中在某一区域的小银行，最后还要再了解一下泸州市和四川省的经济和银行业大体情况。

上半年泸州市GDP增速9.2%，四川省银行业不良率微降0.012个百分点

根据聆讯资料，泸州市目前被定位为川南区域的中心城市，2017年被纳入中国（四川）自由贸易试验区川南临港片区，是成都市以外唯一纳入自贸区范围的城市。

2017年，泸州市GDP为1596亿，在四川省内排名第6，较2013年排名提升了2位，而GDP增长率在2016年和2017年连续两年在四川省各市州排名第1。2018年上半年，泸州市GDP为820亿，同比增速9.2%，高于全国和四川省平均水平。

下面来看四川省银行业和全国银行业的不良率情况：

可以看到，泸州商业银行的不良率长期低于全国城商行的不良率水平，今年上半年前者不良率下降，而全国城商行不良率则略微提升0.05个百分点。

另外，如上图所示，四川省银行业（含农信社）不良率从2014年开始持续走高，明显高于全国商业银行不良率的整体水平，即便仅看四川省商业银行的不良率也是高于同期全国商业银行。

不过，今年四川省银行业的不良率有企稳的趋势：截至2018年6月底，不良率为2.6%，较上年底微降0.012个百分点；同期，全国商业银行不良率上升了0.12个百分点。（CBB） 返回搜狐，查看更多