BOPA：供需矛盾突出　二季度延续承压

据卓创统计，2018-2019年中国BOPA市场共有3条生产线停机，产能共计超过1.2万吨。其中上海九天在2018年12月份宣布停机检修，随后卓创获悉厂家计划暂停上海九天BOPA生产及销售，暂时未有生产线处理通知。据卓创分析，2018年四季度中国BOPA市场再次遭遇大跌，生产企业库存积压严重，盈利情况不容乐观，市场整体形势严峻，上海九天暂停生产及对外销售，降低损失。春节过后上海九天陆续将原有库存发出，计划在4月份末完成全部库存处理。

需求面

图1

卓创数据显示，2018-2019年中国BOPA市场进口量基本维持在1万吨以内，根据2019年1-2月份数据来看，进口总量约在0.3千吨，同比增加0.01千吨；出口总量在2.65千吨，同比增加0.72千吨；表观消费总量在8.68千吨，同比减少0.88千吨。综上所述，中国BOPA市场进口量及出口量均有逐渐增多的趋势，但表观消费量出现下滑表明中国BOPA市场需求饱和的局面。供需矛盾日渐突出是中国BOPA市场不容乐观的问题。

价格走势

图2

2019年一季度中国BOPA市场先抑后扬，当前国内主流参考报价：15μ分步复合级尼龙膜报22000-25500元/吨，分步印刷级尼龙膜报23000-26500元/吨，同步膜报27500元/吨。2018年四季度中国BOPA市场遭遇断崖式下跌，跌幅高达10000元/吨左右。1月份下旬，随着春节临近，BOPA下游需求有所恢复，膜企订单逐渐增多，库存压力随之得到一定缓解，春节后膜企新接订单较为充足，需求端对膜价支撑转好。但据卓创了解，目前BOPA需求面以贸易商备货为主，市场流通环节表现一般，部分膜企报盘虚高，实盘商谈让利空间较大，低位走货情况仍然存在，市场重心窄幅震荡，上移受阻。以15μ分步复合级尼龙膜为例，目前市场主流成交价格在22500-24000元/吨，实盘根据成交量、结款方式等一单一谈。

利润篇

图3

2019年一季度中国BOPA市场延续承压运行，据卓创统计，目前BOPA利润水平在300元/吨左右，有上图可以看出，在2018年四季度到2019年3月初，BOPA膜企处于亏损状态，持续时间较长。目前来看市场形势仍然严峻，膜企盈利水平再难以达到前期状态。未来随着市场供应继续增加，生产企业之间竞争愈发激烈，小型膜企话语权降低，BOPA价格难再追高，膜企盈利情况不容乐观。

卓创视点

表3　2019年中国BOPA市场新增生产线进展情况

据卓创统计，2019-2020年中国BOPA市场有7条生产线新增计划，产能共计9.1万吨左右。目前BOPA普通膜市场需求已经饱和，而高端薄膜类受限于技术等方面原因，仍等待突破。供需矛盾难以缓解，将直观的表现为膜企出货速度降低，库存易积压，价格及盈利水平下滑。二季度来看，随着天气逐渐转暖，BOPA市场需求虽有提升空间，但相对下半年仍然偏弱，预计需求改善不大延续平稳为主。原料PA6膜级切片价格在16000-16500元/吨区间震荡为主，继续追高难度较大，BOPA价格上涨空间在500-1000元/吨，且以低位上涨为主。

文|王梦迪

来源|卓创资讯

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