2019中国沪深上市公司商标品牌价值排行榜
2019年12月，由中国人民大学和中华商标协会共建的中国人民大学中国商标品牌研究院发布《2019中国沪深上市公司商标品牌价值排行榜》（下称“《2019中商榜》”）。
作为研究上市公司商标品牌价值的榜单，此排行榜为2016年以来第三次发布，评估模型以沪深上市公司财务数据与品牌强度两大类型指标为基础测算得出商标品牌价值，在与前两年排行榜结果进行价值对比的基础上，动态展现中国上市公司品牌价值的发展变化，为企业完善发展路径、提升商标品牌价值提供富有实践意义的数据和启示。
研究团队通过评估测算商标品牌超额收益并折现，构建了以量化标准衡量商标品牌价值的评估模型。在商标品牌收益方面，以分成率来量化商标品牌超额收益，根据分成率计算商标品牌所创造的价值。商标品牌强度综合反映了商标品牌收益风险，与企业资本成本结合构成了商标品牌超额收益折现率。商标品牌强度影响要素分为三个维度：消费者评价、品牌建设投入与品牌管理。
《2019中商榜》以2018年底前的财务数据及2019年及以往年份的其他数据为基础，从全行业角度对沪深上市公司中最有价值的商标品牌进行考察、测算和排序,评估中所有的原始数据均由公开资料或市场调查获得。
中商榜的创新点在于采用综合评估模型，在理论研究基础上构建价值评估体系，以分成率量化品牌超额收益，借鉴商标品牌价值评价国内外标准和技术规范，对于国家知识产权战略实施和企业商标品牌建设具有独特意义；构建符合中国国情的评价指标体系，强调企业有回馈社会的责任和义务；多渠道挖掘有效数据，选用上市公司公开披露信息、调查数据和官方数据，保障和增加权威性与可信度；采取系统的研究方法，结合了文献检索、大数据搜索以及实际市场调查，学术专家研讨、行业专家研讨、行业协会与行业管理机构研讨，以保证研究结果的公正性和客观性；凝聚多方智库力量，在评估方法、模型构建、数据测算、结果论证与报告编撰全过程中，市场营销、资产评估、知识产权、信息资源管理等多学科专家学者统筹规划，相关行业组织专家与著名企业品牌管理者两大阵营提供业内观点，由国家互联网信息机构提供全网信息搜索与智能分析保障，由权威调查公司提供可靠市场调查数据，凝聚多方专家智慧，共同完成研究项目。
《2019中商榜》“百强”出炉
商标品牌价值增速较快，占“百强”上市企业市值总和的22.40%
《2019中商榜》“百强”囊括了13个行业，商标品牌价值总额达45862.44 亿元，相比去年、前年榜单分别增长了约8287.42、13637.73亿元,三年复合增长率高达19.30%，高于榜单企业市值增长。在总量上，商标品牌价值占“百强”企业市值总和的22.40%，比前两年榜单分别增长了3.38、5.47个百分点，商标品牌价值在企业市值中所占的比例越来越高，商标品牌价值在上市公司总价值中扮演着越来越重要的角色。商标品牌价值总额占所在上市公司市值总额的比重越高，表明该企业的商标品牌建设成效越大，该品牌的市场竞争优势也越大。
沪深上市企业对GDP的贡献率达19.48%
百强企业在我国的国民经济中扮演了重要角色
表1 2019沪深上市公司商标品牌价值排行榜 总榜（单位：亿元）
数据面面观
商标品牌价值排名较为稳定，体现优势企业“稳中求进”趋势
商标品牌价值超千亿元的企业数量不断增加，前年为5个，去年为8个，今年为10个。这些企业主要集中在金融业、采矿业、制造业和建筑业。
与上年榜单相比，工商银行、建设银行等10家企业在排行榜中序位不变，品牌价值共计12436.88亿元，占排行榜总价值比重为27.12%。受益于我国经济结构转型和产业升级的持续推动，中国平安、中国建筑、中国人寿等38家企业在排行榜中的序位上升，这些企业主要分布在第二产业中的制造业、建筑业，第三产业中的金融业，品牌价值共计15534.31 亿元，占总价值比重为33.87%，排名序位上升的企业比上年增加了25家，价值占比也比上年增长了5.64个百分点。国电南瑞、延安必康等7家企业首次进入百强榜单，品牌价值共计1092.62亿元，占总价值比重为2.38%，首次进入百强榜单的企业减少了11家，说明近两年优势企业品牌价值趋于稳定。
金融业持续领衔，实体经济表现亮眼
比较中商榜各行业品牌总价值发现，金融业依然拔得头筹，上榜企业商标品牌价值规模达到16390.68亿元，总价值占比为35.74%，在企业规模和数量上均位居前列，表现出我国金融业企业品牌的强大影响力。
表2 新上榜品牌一览（单位：亿元）
制造业企业商标品牌价值总规模接近金融业，达到了13411.27亿元，总价值占比为29.24%，在上榜企业数量上占有绝对优势，达到了33家——百强企业近三分之一来自制造业，该数据在去年为32家，前年为35家。在制造业中，汽车、医药、电器、食品和酒类等与人民群众生活息息相关的上市公司，在消费者关注度、满意度、忠诚度以及品牌信用、社会责任等方面表现良好，行业商标品牌价值总和较高。
从行业平均水平来看，采矿业、金融业与建筑业上榜企业的平均商标品牌价值额连续3年在排行榜中分列前三。住宿与餐饮业、文化、体育和娱乐业、批发和零售业等与消费者日常生活相关度较高的行业，其品牌价值占企业市值的比重明显较高。
在品牌价值行业集中度方面，各行业价值集中度差异明显。入选今年榜单超过四个企业的行业共有9个，去年和前年均为8个，金融、制造业的上榜企业数量虽多，但品牌价值集中度相对较低，而建筑、信息传输、软件和信息技术服务业相反，品牌价值集中度较高，少数企业拥有更高的品牌价值。
从上榜企业的经营业绩看，除金融业外，各上榜行业企业的平均净资产收益率（ROE）均高于行业上市公司平均水平。差异较大的行业包括租赁和商务服务业，文化、体育和娱乐业，信息传输、软件和信息技术服务业等，说明相比于其他行业而言，品牌价值对利润的贡献最大，市场对品牌的敏感度更高，消费者更愿意为知名品牌付费。
建筑业，电力、热力、燃气及水生产和供应业中，上榜企业的平均净资产收益率与上市公司总体水平相差不大；从行业特性上看，两个行业中企业的交付质量主要取决于基础资源、材料，服务附加值（服务价值比重）不高，消费者对价格敏感度更高。而金融业净资产收益率倒挂的原因主要是大量的地方性银行贡献了更高的收益率，这得益于国家创新创业升级的政策推动，地方银行拥有更高的参与度、活跃度。
图1 上榜企业净资产收益率与行业对比
在行业排名上，今年排行榜中排名前10的企业有6家来自金融业，去年有5家、前年有6家来自金融业，以银行、保险企业为主；排名前50的企业有18家来自制造业,其中有12家企业品牌价值提升较快，与上年相比品牌价值增长率超过了20%。去年和前年排名前50的企业中来自制造业的均有16家，榜单企业整体的行业分布较为稳定。
图2 各行业企业排名
东、中、西部全面开花，京粤沪保持“三甲”格局
在地域分布方面，《2019中商榜》中“百强”企业来自全国21个省、自治区和直辖市，去年上榜企业则主要集中在全国20个省、自治区和直辖市，前年为22个，其中北京、广东和上海的上榜企业在数量、商标品牌价值总额方面连续3年保持全国前三，体现了一线城市在经济发展方面的优势地位。
从分布区域方面看，近三年东、中、西部省份皆有企业上榜，尤以直辖市、东部沿海省份及长江中下游地区省份分布较为集中。值得注意的是，在中、西部、边疆地区，上榜企业品牌具有地域性特色，且涉及行业与日常消费品相关性较大，如四川上榜企业品牌为五粮液、云南为云南白药、内蒙古为伊利股份、贵州为贵州茅台。
与此同时，上榜企业具有地域集聚效应——北京凭借其首都地位及强大的人才优势，在金融业、电力、热力、燃气及水生产和供应业、制造业、建筑业等多个行业发展领先，广东、浙江、上海等地区则在制造业等多领域表现突出。其中，广东省凭借其区位优势及良好的工业和轻工业发展基础，在电器、汽车、医药等制造业领域有优异表现，格力电器、广汽集团等优势企业均属于该省，而浙江省在智能制造方面优势明显，以海康威视为代表，连续三年登上中商榜百强名单。
知识产权战略效果不断显现，榜单企业品牌意识不断增强
在知识产权组成中，软件著作权占比最高，达到了45.29%，软件的开发和使用对企业特别是上市企业的管理和业务效率提升至关重要；通过商标权交易而产生的商标权价值占比为29.33%，拥有商标权的企业知识产权占品牌价值比重更高，高出无商标权企业的一倍，约2.59%，商标权的获得，对企业品牌价值的提升作用明显；其他专利权、非专利技术、许可权等知识产权占比约为25.38%。通过分析具体企业发现，商业模式为连锁经营、服务对象为C端消费者的企业知识产权占比更高，如锦江股份和中国联通以及保险、银行等企业。
今昔对比：商标品牌价值总体提升，品牌强国战略成效渐显
《2019中商榜》“百强”品牌价值合计45862.44亿元，去年和前年中商榜“百强”品牌价值总和分别为37575.02和32224.71亿元，增长率分别为16.60%和22.06%，《2019中商榜》增长率比上年提高了5.46个百分点。
《2019中商榜》“百强”企业剔除7个新上榜企业后的93家企业，商标品牌价值合计44769.82亿元，同比去年榜单同一批企业增长22.29%。
《2019中商榜》商标品牌价值同比增长的企业占84%，比去年榜单提高了20%；51家企业商标品牌价值增速较快，增幅超20%；包括17家制造业企业、11家金融业企业，其中有7家银行，增速最为显著的企业除银行外还有食品等行业企业，而去年仅有26家企业商标品牌价值明显增长，包括13家制造业企业、8家金融业企业、4家企业主营食品、奶品和酒类以及其他。
表3 商标品牌价值快速增长的金融业企业
新秀聚焦
2019年新上榜企业中制造业最多，7家新上榜企业中，有5个制造业企业；从分布地区来看，东、中、西部地区皆有新企业上榜。去年中商榜新上榜企业中金融业最多，主要分布在东部地区，并集中于京津冀地区、长三角地区、珠三角地区，展现出今年新上榜的品牌企业分布更加均衡、合理。
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