四月刊 | 硅谷银行是怎样破产的？
3月10日，美国硅谷银行的破产这一消息瞬间席卷全球。这家曾经在科创圈风靡一时的、拥有千亿资产的明星银行宣告破产，同时任命美国联邦存款保险公司(FDIC)为破产管理人。很多人对此消息大为震惊，或许很多人这辈子都不会想到堂堂硅谷会破产。
要想知道硅谷银行是怎么破产的，
我们应该知道银行是怎么工作的。
银行最传统的盈利模式就是靠低“买”高“卖”。比如，你去银行办理五年期存款，银行只给你2.75%的年化利息。接着银行把你这笔钱放贷出去，收取对方4.9%的利息。就这样赚到2.15%的利息差了。按贷款对象，一般分为 商业贷款、不动产贷款、消费贷款、同业贷款等。这项收入是银行的主营收入，占盈利的很大比重。简而言之中间商赚差价。
既然是高息贷款盈利，那么关键问题就在贷款上了。近年来，美国经济主要受战争和新冠疫情的影响而萎靡不振，新冠疫情暴发后，美联储为应对经济衰退，在2020年至2021年间采取了大规模的量化宽松政策。这使得市场上流动的美元增加，市场流动性充足。 一些初创科技企业得到了资本的青睐，获得巨大的融资支持。初创科技企业获得了资金后，企业就不需要再向银行贷款，于是企业将大量富余资金以短期存款的形式，存于硅谷银行，这导致硅谷银行的存款规模急剧膨胀。2022年末，硅谷银行吸收的存款规模达到了1731亿美元，比2019年末618亿美元的存款规模大幅增加。
企业的存款不断的增加，借出的贷款是纹丝不动，导致了硅谷银行入不敷出，这不就是在做亏本买卖吗。为了应对存款的大幅增加，于是硅谷银行开始用储户存款购买利率约1%的美国国债与抵押贷款支持证券（MBS）。这部分资产主要体现在 “可供出售证券（AFS）”和“持有至到期证券（HTM）”中。
硅谷银行的如意算盘打得噼啪乱响，但银行算不如天算，突然就出事了。由于大规模的量化宽松，导致了美国的通货膨胀率居高不下。为了抑制通货膨胀，美联储开始了持续加息进程。2022年以来，美联储已经连续8次加息，联邦基金利率目标区间已上升到4.5%至4.75%之间。持续加息以及市场对美联储再次加息的预期，使得市场中债券收益率上升至5%~7%。这导致硅谷银行持有的约1%收益率的债券资产出现了巨额账面浮亏。2022年末，硅谷银行持有的约913亿美元HTM资产导致的未实现亏损就超过150亿美元。初创科技企业不再受到投资者青睐，其融资开始出现困难，这使得其从银行提款的需求增加。储户提款增加导致硅谷银行2022年以来存款规模开始缩小，致使其流动性紧张。 此外，3月9日时，硅谷银行宣布：为了避免更多的亏损，同时为了增加自身的流动性，将出售其所持有的210亿美元的可销售证券，它还计划通过出售普通股和优先股，募资22.5亿美元。这个公告一经发出，投资者纷纷抛售硅谷银行的股票，导致硅谷银行股价暴跌。
美国有上千家银行，每年都有140家银行倒闭，为什么偏偏这次的硅谷银行破产会掀起这么大的风波，使它成为了自2008年9月以来美国最大的银行关闭事件，也是美国史上第二大银行倒闭案。关键就在于它的体量，硅谷银行在加利福尼亚州和马萨诸塞州拥有17家分行，是全美国排名第十六位的银行。硅谷银行在加拿大、丹麦、德国、印度、以色列和瑞典等国家都有分行。而且硅谷银行曾经掌握着大约2090亿美元资产，其中拥有1754亿美元存款，可见其实力之雄厚。其实，硅谷银行的破产让市场投资者更加担忧美联储激进加息的副作用，从而引发市场连锁反映，进而导致美国整个银行板块暴跌。随着美联储激进加息的持续，美国的金融市场会出现越来越多的危机，这也就导致了这次硅谷银行对社会各界产生的影响之大。
硅谷银行的破产只是美国银行当前的一个缩影，美国的中小型银行普遍存在融资困难的问题，他们抗风险能力更小，所以只要美联储持续加息，硅谷银行可能不是最后一个出问题的美国银行，市场现在担忧的是硅谷银行会不会引发连锁反应，引发客户对银行的信任危机，从而导致整个金融行业的崩盘。
文案来源 | 周榆鹏
图片来源 | 网络
责任编辑 | 唐嘉琪
审校 | 沈丽郡
审核人 | 杨放敏 徐菲 返回搜狐，查看更多
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