我发现了这个规律

作者： 持有封基

发布于:2023-12-14 17:38

雪球

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全球的股市都是红红火火，唯独我们的大A股，今天一路高开低走，除了北证50，其他都是一片绿。

主流宽基指数中唯一上涨的 北证50涨0.79%，盘中最高3.68%，到收盘前一度翻绿，最终勉强拉起来收红，最低 创业板指跌0.63%， 科创50跌0.62%。

申万一级行业指数中领涨的综合涨0.78%、煤炭涨0.43%、纺织服装涨0.42%；领跌的 食品饮料跌1.37%、汽车跌0.92%、 计算机跌0.87%。

1907只个股上涨，2935只个股下跌，涨幅中位数为负的0.25%。

沪股通净买入10.00亿，深股通净买入24.62亿，合计净买入34.63亿。总算净买入了一天。

545只可转债平均下跌0.19%，对应的正股平均下跌0.12%。跌幅最大的 雅创转债 和科达转债分别下跌了20.00%和7.15%，而正股却分别上涨了1.47%和10.02%。特别是科达，正股一路上已经六连阳了上涨了76.96%，可转债六天才上涨了6.77%。

我主仓的20只可转债平均下跌了0.11%，正股平均下跌了0.03%，最终实盘下跌了0.12%，0.01%的差异主要是因为实际持仓不等权导致的。这两天基本都没操作，昨天下午换了双跑鞋去徐汇滨江徒步了一圈，今天去了我生活过40年的茂名路去看看，沿着南京西路一路走到静安公园看了街头艺人在演唱过去那个时代的流行歌曲。生活并不是只有投资，明天一大早要赶早班飞机去广州参加雪球的嘉年华，因为疫情已经停了3年了，记得去年我还特地去杭州录制节目，今年则是我现场了，欢迎广大网友来现场捧场，来不了现场的可以通过网络观看，我是在17日上午上台。

今年全球股市都还不错，很多国家的股市指数都创了历史新高，唯独A股还苦苦的挣扎在17年前的3000点下。很多人把 沪深300指数和 标普500指数作为中美两个股市的标杆指数，诟病A股不如美股。确实，从2021年开始的三年来，沪深300指数每年跑输 标普500，但我们把沪深300指数从诞生开始的2005年开始，把19年的数据做个全面的对比，就会发现很多很有意思的地方：

19年来， 沪深300指数涨了236.96%， 标普500涨了288.40%，折算成年化收益率，分别是6.62%和7.42%，差异不到1%。相差并不大。

差异大在最近3年，从2021年算起， 沪深300指数跌了35.34%，而 标普500指数涨了25.32%，一跌一涨，给人的反差特别大。

但如果我们仔细核对19年来 沪深300指数和 标普500指数，就会发现一个非常有趣的现象。如果我们把沪深300指数上涨的年份作为牛市，下跌的年份作为熊市，那么19年来有9年牛市10年熊市（今年沪深300指数基本上很难翻身了），而 标普500则有14年牛市5年熊市。在沪深300指数的9年牛市里，除了2012年跑输标普500，其他8个年份全部跑赢标普500；平均每年跑赢44.43%，即使扣除2006、2007两年特大牛市，平均依然有19.21%的差异。相反，在沪深300指数10年熊市里，每一年全部跑输标普500，平均每年跑输23.54%。

也就是说，只要是 沪深300的牛市，大概率跑赢 标普500，但如果是沪深300的熊市，肯定跑输标普500。这个现象说明什么呢？说明沪深300指数相对 标普500指数来说是一个波动特别大的指数，涨的时候涨的多，跌的时候也跌的多。

这样波动大的指数，对于普通投资者来说确实是很难驾驭，这就造成了A股的投资者少部分人赚大钱，大部分人亏钱的结果。

对于普通投资者来说，如果你长期无法驾驭A股，直接投资 沪深300指数和 标普500指数又觉得收益率太低，可以试试两者的年度再平衡，即每年按照50%的沪深300指数加上50%的标普500指数，到每年年底做一次再平衡，回复1：1的比例。按照上面的计算，每年一次的沪深300和 标普500的再平衡，19年来累计收益率可以达到395.02%，年化8.81%，比单独的沪深300指数和标普500指数都要好。而最大亏损年度2008年，再平衡亏损52.22%，比沪深300亏损65.95%要少了很多。